SEB: Deutsche Telekom buy

Wie nicht anders zu erwarten gibt es einen Tag nach den Jahresergebnissen 2007 heute eine ganze Reihe neuer Analysteneinstufungen zur Telekom-Aktie.

Beinahe traditionell positiv gibt sich SEB:

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Aleksander Kuntz, Analyst der SEB, bewertet die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508/ WKN 555750) im aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "buy".

Die Deutsche Telekom habe heute Morgen die Geschäftszahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2007 veröffentlicht. Das Zahlenwerk habe die zuvor kommunizierte Unternehmensprognose und die Markterwartungen bestätigt. Einziger Wehrmutstropfen sei der relativ hohe Rückgang
des unbereinigten Nettoergebnisses auf -757 Mio. Euro (nach 898 Mio. Euro) gewesen. Der Hauptgrund für den relativ starken Rückgang seien Rückstellungen für Restrukturierungen und die geplanten Personalanpassungen im Konzern gewesen.

Der Umsatz habe 2007 62,52 Mrd. Euro (61,35 Mrd. Euro) betragen, was gegenüber dem Vorjahr einem Anstieg um 1,9% entspreche. Der bereinigte EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) habe mit 19,33 Mrd. Euro (19,43 Mrd. Euro) leicht unter dem Niveau des Vorjahres gelegen und sollte auf steigende Materialkosten zurückgeführt werden können. Das bereinigte Nettoergebnis habe 3,0 Mrd. Euro (3,85 Mrd. Euro) betragen und ebenfalls unter dem Vorjahresniveau gelegen, aber über den Markterwartungen.

Das Management beabsichtige am 16.05.2008 für das Geschäftsjahr 2007 eine Dividende von 0,78 Euro (0,72 Euro) zu bezahlen. Der Auslandsumsatz sei 2007 um 10,2% auf 31,8 Mrd. Euro gestiegen und steuere derzeit 50,9% des Konzernumsatzes bei. Der Anstieg werde vor allem von der Mobilfunk getragen, wo der Umsatz insgesamt um 8,41% auf 34,7 Mrd. Euro expandiert und zum Jahresende über 119,6 Mio. (108,5 Mio.) Teilnehmer verfügt habe. Die veröffentlichten Geschäftszahlen hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen.

Aus Sicht der technischen Analyse sollten Aktien der Deutschen Telekom auf dem jetzigen Niveau gehalten, aber unbedingt mit einem Alarm in Höhe von 12,46 Euro abgesichert werden, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Diese sehr starke Unterstützung sei bereits im Laufe des Jahres 2007 mehrfach erfolgreich verteidigt worden. Würde sie durchbrochen, zöge das ein erweitertes Rückschlagspotenzial bis zur nachfolgenden Unterstützung bei 11,15 Euro mit sich.

Markttechnisch überwögen noch die negativen Impulse. Die langfristigen Trendindikatoren MACD und Momentum würden fallen und auch bei den mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden nur die Stochastics eine gewisse Stabilisierung zeigen, während der RSI noch leicht falle. Tests der Unterstützung bei 12,46 Euro seien somit nicht auszuschließen. Die Chancen auf eine erneute Verteidigung dieser Marke seien aber gegeben. Widerstände lägen bei 13,12 Euro, 13,97 Euro und 14,49 Euro. In den nächsten Wochen dürfte zumindest letztgenannte Marke kaum erreichbar sein.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bestätigen die Analysten der SEB ihr Kursziel von 16,00 Euro und stufen die Aktie der Deutschen Telekom mit "buy" ein. (Analyse vom 28.02.2008) (28.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 28.02.2008

Das Kursziel liegt exakt auf der Marke, die auch in der Einschätzung vom 7.12.2007 anvisiert wurde. Die technische Einschätzung las sich seinerzeit allerdings ganz anders:

Aus Sicht der technischen Analyse sollten Deutsche Telekom-Aktien gehalten werden, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Aktuell werde der leichte Widerstand bei 15,22 EUR getestet. Die Chancen auf einen Ausbruch über diese Marke stünden gut, allerdings lasse die Aufwärts-Bewegungsdynamik nach, wie die mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren zeigen würden. Insofern könnte es zunächst zu einer Verschnaufpause kommen.

Sehr freundlich präsentiere sich hingegen das langfristige Trendumfeld. MACD und Momentum würden einen zunehmenden Überhang an Aufwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen. Der Ausbruch über 15,22 EUR wäre ein neuerliches Kaufsignal und würde Potenzial bis zum nachfolgenden Widerstand bei 16,49 EUR freisetzen. Positionen sollten mit einem Alarm in Höhe von 14,49 EUR versehen werden. An dieser Stelle befinde sich eine starke Unterstützung. Die Chancen seien bei der Deutschen Telekom stärker ausgeprägt als die Risiken, insbesondere aus längerfristiger Sicht.

Ja, die 16,49 haben wir dann doch nicht gesehen. Auf Basis des gestrigen Schlusskurses verlor die Aktie seit der Einschätzung vom Dezember 2007 fast 15%.